PORTEFEUILLE DIVERSIFIE :  Une volatilité exceptionnelle en aôut
Maj ANAF 01/10/2011
VALEURS	Prix de	Cours le	Evaluation le	CONSEIL
	Revient	30/09/2011	30/09/2011	Jusqu’à fin Octobre 2011
650 AIR LIQUIDE	75,8	87,98	57.187,00	Conserver
500 ALLIANZ	110,07	69,84	34.920,00	Conserver
4.000 AXA	17,64	9,9	39.600,00	C et Renforcer 100 < 8,50
900 BNP PARIBAS	51,71	30,05	27.045,00	C et Renforcer 100 < 25,00
1.000 CAP GEMINI	61,58	25,11	25.110,00	Conserver
300 EDF	74,09	21,81	6.543,00	Conserver
12.000 HAVAS	8,33	2,76	33.120,00	Conserver
1.600 LAFARGE	55,48	26	41.600,00	C et Renforcer 100 < 24,00
1.000 SAINT-GOBAIN	33,03	28,87	28.870,00	Conserver
1.100 SANOFI	59,84	49,35	54.285,00	Conserver
1.700 TOTAL	43,02	33,24	56.508,00	C et Renforcer 100 < 31,50
1.700 NESTLE (1)	7,62	41,03	69.751,00	Conserver
2.300 VIVENDI	22,37	15,34	35.282,00	Conserver
TRACKERS :
1.000 LYXOR Commodities (CRB)	23,81	21,38	21.380,00	Conserver
2.800 LYXOR BANKS	25,85	13,39	37.492,00	Conserver et Renforcer 200 < 12,50
2.100 LYXOR CAC 40	37,24	29,86	62.706,00	C et Renforcer 100 < 28,20
250  LYXOR CHINA ENTERPRISE	107,72	83,93	20.982,50	Conserver
1.800 LYXOR WORLD WATER	16,92	16,33	29.394,00	Conserver
5.200 LYXOR LEVERAGE CAC 40	7,84	5,03	26.156,00	C et Renforcer 200 < 4,50
VALEUR DU PORTEFEUILLE au 30 septembre 2011			707.931,5€
(1) Nestlé n’est plus cotée à Paris, mais les cours ci-dessus sont en  €  G. Gérardin
Opérations réalisées en septembre :
Ventes : néant
Achats : 100 Axa à 8,55 pour 860 €, 100 Lafarge à 24,10 pour 2.422 €, 100 Total à 30,85 pour 3.100 € 100 Lyxor Banks à 29,40 pour 2.954 € et 200 Leverage CAC 40 à 4,55 pour 915 €  soit un total de 12.251 €
Dividendes encaissés en septembre : néant
Disponibilités restantes au 30 septembre 2011 : 89.723,55 (solde à fin août) – 12.251 (achats réalisés en septembre) = 79.472,55 €
Montant total de l’investissement au 30 septembre 2011 : 707.931,50 (évaluation du portefeuille) + 79.472,55 (liquidités) = 787.404,05 € contre 941.523,05 € à fin décembre 2010 soit une baisse de 16,4% depuis janvier contre – 21,60% pour le CAC 40, et pour une mise de fonds de 60.980 € en 1981 (soit 400.000 F de l’époque) ce qui représente à ce jour un capital multiplié par 12,9 fois en 30 ans (rappel de la progression à fin 2010 = 15,4 fois)
COMMENTAIRES : Les marchés sont de plus en plus entre les mains de la spéculation institutionnelle mondiale. On pouvait d’ailleurs lire dernièrement dans un hebdomadaire que 60% des transactions financières provenaient du trading haute fréquence complètement automatisé, ce qui augmente considérablement la volatilité, au détriment des actionnaires individuels ou des véritables investisseurs qui sont les seuls à prendre des risques sur la durée. On profitera des liquidités encore disponibles pour renforcer certains postes dont le PER est peu élevé comme Axa, Lafarge, Total, ainsi que les trackers Lyxor CAC 40, et Lyxor Leverage CAC 40. On pourra commencer à renforcer les positions en bancaires en portefeuille (BNP-Paribas et Lyxor Banks) car si de nouveaux replis ne peuvent être exclus sur ce secteur, on peut prendre le pari qu’en cas de difficultés majeures à venir  (faillite de la Grèce par exemple), aucun Etat ne prendra le risque de « lâcher » ses banques, indispensables à l’économie mondiale ! L’épisode LEHMAN BROTHERS est encore dans tous les esprits pour ne pas risquer un nouveau chaos.