Sous le poids de la crise financière
Mise à jour par ANAF 01/10/2008
VALEURS	Prix de Revient	Cours le 26/09/08	Evaluation le 29/08/2008	CONSEIL jusqu'à fin 0ct 2008
550 AIR LIQUIDE	78,94	81,78	44.979	Conserver
1.000 ADECCO	34,12	31,66	31.660	Conserver
500 ALLIANZ	110,07	103,82	51.910	Conserver
4.000 ALTRAN	10,48	5,05	20.200	Conserver
2.800 AXA	20,08	23,29	65.212	Conserver
700 BNP PARIBAS	52,51	68,26	41.782	Conserver
1.300 CAP GEMINI	61,58	34,62	45.006	Conserver
500 CARREFOUR	54,41	33,66	16.830	Conserver
1.000 DASSAULT SYSTEMES	45,94	38,93	38.930	C et Vendre 300 > 44
1 000 EADS	21,25	13,08	13.080	Conserver
300 EDF	74,09	52,12	15.636	Conserver
500 ESSILOR	26,75	34,96	17.480	Conserver
12.000 HAVAS	8,33	2,19	26.280	Conserver
500 LAFARGE	93,77	76,4	38.200	C et Renforcer 100 < 75
300 L’OREAL	3,35	72,58	21.774	Conserver
500 LVMH	78,66	63,51	31.755	Conserver
500 PINAULT-P-REDOUTE	51,36	66,2	33.100	Conserver
1.000 SANOFI AVENTIS	60,78	46,72	46.720	Conserver
700 TOTAL	50,31	43,71	30.597	Conserver
2.500 NESTLE (1)	7,62	29,77	74.425	C et Vendre 500 > 34
2.000 THOMSON	15,9	2,78	5.560	Conserver
1 000 VIVENDI	26,89	22,57	22.570	Conserver
TRACKERS :
1.500 Lyxor ETF Privex	9,09	4,99	7.485	Conserver
1.500  Lyxor Banks	33,93	28,21	42.315	C et Renforcer 100 < 27
1.400 Lyxor World Water	17,96	15,4	21.560	Conserver
1.500 SGAM Leveraged CAC 40	47,47	33,73	50.595	C et Renforcer 100 < 32
VALEUR DU PORTEFEUILLE au 26 septembre 2008			855.641
(1) la valeur n’est plus cotée à Paris, mais les cours ci-dessus sont en euros en tenant compte de la division par 10 Opérations réalisées au cours du mois de septembre 2008 : Ventes : néant Achats : 300 Axa à 18,50 pour 5.589, 100 Lafarge à 78,56 pour 7.911, 200 trackers Lyxor Banks à 26,50 pour 5.337 et 200 trackers SGAM Leveraged CAC 40 à 33,20 pour 6.686 soit  un total de 25.523 €. Dividendes encaissés en septembre : néant Disponibilités restantes au 26 septembre 2008 : 111.820,55 (solde au 29 août)  – 25.523 (achats) = 60.774,55 € Montant de l’investissement au 26 septembre 2008 : 855.641 (évaluation du portefeuille) + 60.774,55  (disponibilités) = 916.415,55 € contre 1.009.195 € le mois dernier et 1.134.622,05 € à fin décembre 2007 et pour une mise de fonds de 60.980 € en 1981 (soit 400.000 F de l’époque) ce qui représente à ce jour un capital multiplié par 15 fois environ en 26 ans. Il faut noter à cet égard que cette bonne performance sur 26 ans masque en fait 2 périodes distinctes. De 1981 à la fin des années 90, les marchés ont connu une hausse spectaculaire, malgré le violent recul lié au krach de 1987, puisqu’à la veille de l’éclatement de la bulle technologique, en 1999, le portefeuille atteignait un niveau supérieur à celui d’aujourd’hui ! En revanche, ces 9 dernières années n’ont permis aucune progression d’ensemble, mais ont connu au contraire une énorme volatilité au bénéfice de la spéculation institutionnelle, mais très préjudiciable aux actionnaires individuels.   COMMENTAIRES : La baisse actuelle du portefeuille est de 19,2% contre – 25,8% pour le CAC sur la même période. Le mois de septembre aura été particulièrement néfaste pour un certain nombre de valeurs parmi lesquelles Allianz, Cap Gémini, EDF, Havas, LVMH, PPR, Total et Vivendi qui ont baissé de 15 à 20%, sans compter les reculs enregistrés sur les trackers sectoriels (Privex, World Water, ou Banks) ou indiciel comme le Leveraged CAC 40 qui multiplie jusqu’à 2 fois les hausses ou les baisses du CAC Opérations conseillées jusqu’à fin octobre 2008 : Très peu de choses hormis les petits renforcements indiqués ci-dessus