Exprimé en € (euros) Mise à jour ANAF 01/10/2008		Le CAC 40 et les 40 Valeurs : marché suspendu à la crise financière mondiale !
VALEURS	cours le12/09/08	progress 2008 en %	+ Haut dep 52 sem	+ Bas dep 52 sem	Cours ajusté au 12/03/03	Conseil CT à 6 / 8 mois env
ACCOR	43,37	-20,72%	69,3	38,44	25,41	C ou s’abstenir
AIR FRANCE/KLM	17,65	-26,61%	29,25	12,87	7,66	C ou s’abstenir
AIR LIQUIDE	84,59	-8,58%	95,64	74,67	45,08	Conserver
ALCATEL LUCENT	3,58	-27,78%	7,49	3,24	5,64	C ou Rester à l’écart
ALSTOM	66,53	-9,49%	84,12	56,57	-	Conserver solde
ARCELOR-MITTAL	46,09	-13,35%	67,79	35,35	-	Vendu – Attendre
AXA	22,25	-18,77%	32,49	16,08	8,93	A < 20,5 et VP > 24
BNP-PARIBAS	64,54	-13,04%	82,85	51,23	32,8	Conserver
BOUYGUES	38,15	-33,07%	66,58	36,86	14,37	A < 37 et VP > 42
CAP GEMINI	35,85	-16,64%	48,58	31,12	22,8	Conserver
CARREFOUR	34,31	-35,63%	54,2	30,2	29,35	Acheter < 33 ou C
CREDIT AGRICOLE	14,03	-34,11%	26,65	11,08	12,9	Conserver
DANONE	49,4	-19,54%	64	40,53	26,05	Conserver
DEXIA	10,5	-38,99%	23,36	7,75	7,33	Conserver
E.A.D.S	15,5	-29,00%	25	10,7	6,62	Conserver
EDF	50,2	-38,39%	87,75	47,8	-	Conserver
ESSILOR	35,8	-17,98%	45,95	30,88	16,02	Conserver
France TELECOM	19,63	-20,27%	27,33	17,08	15,58	Conserver
GDF-SUEZ	36,72	-8,21%	44,77	33,33	-	Conserver
LAFARGE	80,88	-35,04%	127,4	77,12	41,14	A vers 78 et VP > 88
LAGARDERE	38,22	-25,48%	62,9	30,06	30,23	C ou s’abstenir
L'OREAL	73,85	-31,36%	99,97	60,62	50,75	Conserver
L.V.M.H	68,44	-17,22%	89,36	59,49	35,85	A < 65 ou conserver
MICHELIN	50,04	-36,26%	101,2	40,49	25,61	Vendu – attendre
PERNOD RICARD	67,9	-14,11%	81,25	52,29	35,47	Conserver
PEUGEOT	32,18	-37,94%	64,25	28,48	33,71	C ou s’abstenir
P.P.R.	73,8	-32,91%	141,5	56,02	44,95	A < 66 et VP > 78
RENAULT	52,99	-45,38%	117,3	47,96	29,85	C ou s’abstenir
SAINT-GOBAIN	39,65	-38,52%	77,6	31,92	22,59	A < 35 et VP > 45
SANOFI-AVENTIS	50,55	-19,74%	66,9	41,27	42,69	A < 45 et VP > 55
SCHNEIDER ELECTRIC	64,45	-30,47%	100,9	60,11	40,44	Conserver
SOCIETE  GENERALE	65,01	-29,79%	121,4	47,55	42,9	Conserver
STMICROELECTRONICS.	8,63	-11,95%	12,35	6,17	10,83	Rester à l’écart
TOTAL	45,71	-19,58%	59,5	43,88	27,65	A vers 42 et VP > 50
UNIBAIL RODAMCO	145,62	-2,87%	187,8	123,8	55,9	Vendu – Attendre
VALLOUREC	161,06	-13,01%	224,5	120	8,99	Vendre vers 170
VEOLIA	32,35	-48,21%	66,25	30,65	15	C ou s’abstenir
VINCI	36,75	-27,44%	58,24	33,05	12,69	A < 34 et VP > 39
VIVENDI	25,26	-19,50%	32,68	23,05	11,36	Conserver
CAC 40	4.332	-22,83%	5.665	4.002	2.403
COMMENTAIRES : Depuis la mi-juillet, date de la dernière édition de ce tableau, une certaine amélioration générale a été constatée, du moins sur les cours de clôture du 12 septembre, car l’ouverture de ce lundi pourrait remettre tout en cause. Une fois encore, on peut observer que les écarts entre les plus hauts et plus bas de ces 52 dernières semaines (de la mi-septembre 2007 à mi-septembre 2008) sont considérables pour la plupart des valeurs. Les extrêmes sur la semaine font ressortir par ailleurs une volatilité très importante. Aucune valeur du CAC n’affiche à ce jour une performance positive depuis le début de l’année, bien que certains résultats soient restés d’un bon niveau. Plusieurs dirigeants ont exprimé ces temps-ci leur inquiétude en constatant que les marchés se focalisaient exclusivement sur les perspectives économiques générales et la crainte d’une récession, sans tenir compte des résultats des entreprises. Dans ce contexte, on peut bien entendu s’abstenir de toute initiative en attendant que le climat général s’éclaircisse un peu. Si l’on dispose encore d’un certain niveau de liquidités, quelques achats peuvent être tentés dans une perspective à 12 ou 18 mois, ce qui n’empêchera pas de prendre son bénéfice au moins partiellement selon grosseur de la ligne dès que les cours auront progressé de 15 à 20% comme cela se vérifie souvent (Axa, Bouygues, Carrefour, Lafarge, PPR, Saint-Gobain, Sanofi-Aventis, Total ou Vinci cette fois-ci). En revanche, il n’est pas question de vendre au niveau actuel. L’évolution du marché au cours des prochains jours permettra peut-être de renforcer la position en trackers Lyxor CAC 40 vers 41 € ou pour les plus audacieux, celui à effet de levier SGAM Leveraged CAC 40 vers 32 € voire en dessous.